【IPO新規】サンウェルズ(9229)の初値予想とBBスタンスについて

サンウェルズ(9229)の新規上場が決まりました。

わたしの初値予想とBBスタンスについて紹介します。

事業内容(概要)

サンウェルズ(9229)は、介護事業の単一セグメントであります。介護施設の運営事業において当社が提供するサービスは、介護保険法、健康保険法及び障害者総合支援法の適用を受けるため、サービス提供時には、自己負担金として1～3割を利用者に請求し、残りの7～9割の費用は国民健康保険団体連合会及び社会保険診療報酬支払基金に請求して保険給付を受けております。

当社の売上高は、主にこれらのサービスの提供によって各都道府県の国民健康保険団体連合会及び社会保険診療報酬支払基金の審査支払機関から得る介護保険、健康保険及び障害福祉サービスによる保険給付と、利用者から得る自己負担金及び保険適用外であるホテルコスト（家賃、光熱費、食事管理費、管理費）等により構成されております。

［事業系統図]

初値予想

サンウェルズ(9229)の上場において、気になる点は下記になります。

• テーマ的には、「パーキンソン病専門の有料老人ホーム「PD ハウス」を中心とした介護事業等の運営」で普通
• 業績は、普通
• 公開株数は、微妙（多い）

第17期第３四半期累計期間、売上の伸びは見えないが、利益を確保している（売上高は5,921百万円、営業利益は162百万円、経常利益は71百万円、四半期純利益については55百万円）が、当選本数が多めを考慮すると、公募割れの可能性があると判断します。