【IPO新規】ヤマイチ・ユニハイムエステー(2984)の初値予想とBBスタンスについて

ヤマイチ・ユニハイムエステー(2984)の新規上場が決まりました。

わたしの初値予想とBBスタンスについて紹介します。

事業内容(概要)

ヤマイチ・ユニハイムエステー(2984)は、当社及び連結子会社（株式会社ウェルネス・コート）の計２社で構成されており、不動産開発を通じて、土地の価値が最大限に発揮される可能性を追求する事業に取り組んでいます。特に地権者調整が複雑な素地（宅地開発が必要な農地等）からの開発プロジェクトの経験値と、自社において用地取得から宅地造成そして売却または長期保有までフルラインでカバーしている点をコア・コンピタンスと位置付けております。

当社グループの不動産開発は「土地を起点とした発想」でプロジェクトを構築し、中長期的なキャッシュ・フローが最大化する出口戦略に基づいて事業を推進するため、年度ごとに各セグメントの業績への寄与率が変動する特徴があります。

当社グループは、開発した不動産の用途と収益形態に応じて、①商業施設や共同住宅等の賃貸用不動産の保有により賃料収入を得る「不動産開発・賃貸事業」、②住宅用地や産業用地の分譲販売と戸建建築を行う「不動産開発・販売事業」、③マンションの企画開発及び分譲販売を行う「マンション事業」、④高齢者向けサービス事業等を行う「その他の事業」の４事業に区分して展開しております。

［事業系統図]

初値予想

ヤマイチ・ユニハイムエステー(2984)の上場において、気になる点は下記になります。

• テーマ的には、「不動産の開発、売買、賃貸、管理及び仲介業」で微妙
• 業績は、普通
• 公開株数は、微妙

第33期第３四半期連結累計期間、売上の伸びは見えないが、利益を確保している（売上高11,770,939千円、営業利益2,328,018千円、経常利益2,096,159千円、親会社株主に帰属する四半期純利益1,261,029千円）が、テーマ的に微妙あり、当選本数が少し多めを考慮すると、公募割れの可能性があると判断します。